כריסטיאן (מק'גרגור) הוא צעיר פריסאי הרוצה להיות משורר בוהמייני בשנת 1899. הוא מזלזל באביו ומצטרף לחבורה הצבעונית והמגוונת של חיי הלילה הקסומים והאפלים של המולן רוז' הידוע.
בגן עדן מרופט אך זוהר זה, כריסטיאן מגלה את המין, הסמים והחשמל שהומצא לא מכבר. כריסטיאן התמים נגרר בעל כורחו לרומן אהבים טרגי ומלא תשוקה עם סאטין (קידמן), הכוכבת הגדולה ביותר של המולן רוז', וזונת הצמרת הכי מפורסמת בפריס.
הרומן של כריסטיאן וסאטין מתקיים על רקע המולן רוז', מועדון הלילה הידוע לשמצה בו אריסטוקרטים ועשירי העיר יושבים יחד עם פועלים, ציירים כטולוז לוטרק (לגוויזמו) ובוהמיינים, שחקניות וזונות צמרת.
